CQ9电子最新网站九阳股份净利四连降“烧钱”营销难奏效外销遇冷多品类扩张遇阻

　　2023年公司其他产品营收为1★△◇◇•.38亿元■★□-☆，美国▪◇▲、墨西哥○=-、英国★●、德国△•▼◁、法国◇◁•-、澳大利亚○…◆●、荷兰□○▪•□、西班牙等地订单量增速均超过整体增速-▲▲。因投入的相关业务板块尚处于培育期▪▲▲•▼●，2018年☆-○，因此对短期业绩产生了不利影响▷◆◇=。降至4758▷▷◆.84万元…△○▷◁•，九阳股份并未单独披露清洁电器品类的业绩△◁•★•。

　　不仅如此=▼•，公司重营销轻研发的情形一直为外界所诟病-★◇。以2024年前三季度数据为例○=--▽●，公司的销售费用为10◁…◇.62亿元=○，同比增长了18…•-★….96%○△▽▽，其销售费用率为17☆◇….2%★□=▷-▷；而公司的研发费用为2▲◇○◇▪▪.72亿元=◇-，同比增长7●◇□•☆.47%☆△▪，研发费用率则为4■….4%◁◇●●，其研发费用及研发费用率远低于销售费用及销售费用率…=。

　　证券之星注意到□★○•■□，收购前▽□，甲壳虫便在亏损中□▼-▪，其在2022年及2023年Q1的净利润分别为-7717▷□◁.11万元☆▽□◁、-516□◁.54万元○•★•。收购完成后=■，该公司尚未扭亏○△■，其在2024年上半年的净利润为-2373▷◆.96万元•■○••★，且资产负债率已高达98□▲=▲◇△.8%☆◇△▷。

　　九阳股份(002242△◆●.SZ)在2024年依旧未能走出业绩下滑的困境□…，其归母净利润预计跌超6成●★◆◆。

　　在这一背景下▲▷◁，收购未满一年◇★，九阳股份于2024年10月底宣布将所持甲壳虫全部股权进行转让-▲■。

　　2023年底■☆△…△，九阳股份宣布以1◁△▼▽.26亿元的价格收购深圳甲壳虫智能有限公司(以下简称甲壳虫)68▼=▼■▲☆.4517%的股权●◁=▪。据悉•…■…▲，甲壳虫主要产品为扫地机■●、洗地机和▲▷★▷☆▽“晓舞◆▲★▽☆◆”全自动洗地机器人▽◇●◇•。

　　2024年上半年-◆，九阳股份境外业务收入为8▷▲….32亿元▽…◆，同比下滑了9◆•△-▷.69%□•●▼，占总营收的比重为18■▲…◆▪.97%▽☆◁-…。其中●=▲▼，九阳股份向关联方SharkNinja销售商品交易金额达到7☆◇.67亿元◇▼，占公司境外收入的比例为92%•△★○○。

　　自成立以来☆▲，九阳股份一直与豆浆机▽○“深度绑定…☆◆◇△”▪△…▽★，但同时公司也一直在扩充其他品类来淡化豆浆机的标签☆☆▲△▪=。目前◇★•◇●，公司从单一的豆浆机赛道逐步扩展至破壁机◁•、电饭煲◆=、电压力锅▷◇-◇▼、空气炸锅◆☆○●☆、养生壶-▽=、家用净水器及厨房饮具等多个品类◇△◆▲。

　　国盛证券分析称=□★●◆○，查看更多随后•▽○▷★▷，相关业务营收占比极低且持续下滑•★★▼。利润承压▼▼。2024年12月中国小家电出口订单量同比增长32%●☆◇。

　　证券之星注意到▷☆▼▽，尽管公司从单一的豆浆机赛道逐步扩展至整个厨房小电领域●◇-，营养煲系列甚至成为营收的主要支撑□-●，但这一转变背后◁•=◁，却是豆浆机市场红利消退▼◆、产品收入缩水的现实▪■••★▷。

　　公司在京东▲○•▼、抖音平台端的收入却出现下滑☆○★☆◇。而是将其归入到其他产品中●◁▪。结合中国清洁品小家电市场发展特点-△◁□◇、Shark的产品优势以及加速的市场开拓▪☆●…◇◆，此外▪◇○◇，公司的外销业务在小家电出海热潮中不进反退◆■•▪□，据久谦数据显示○=••▪-，不仅如此●▲△◁△，公司正式进入清洁和个护领域☆▪，同比下滑33◆•.03%▪△★。根据阿里国际站发布的数据□•▽◇•◆，

　　九阳股份收购美国清洁电器品牌Shark的国内子公司尚科宁家51%的股权◁★=•，公司京东CQ9电子最新网站□●◆=、抖音平台生活电器/厨具餐具收入同比分别下滑16%=○●▪•△、21%•▷▪。预计未来清洁类小家电会给九阳股份带来更大的增长空间★▷•。并推出洗地机和高速吹风机等产品CQ9电子最新网站◇▼◆。

　　同时○▪○•▷▼，不过▪◁，作者李若菡)返回搜狐▪…△○◁，其营收同比下滑59…□▼□◆▷.52%■▷☆？

　　据了解▲•=…，九阳股份的海外业务主要为关联公司SharkNinja提供ODM代工服务★-☆。公司的收入主要来自欧美市场…□-★，且以出口厨房小家电品类为主-◆▪=◁。‌

　　随后在2022年底◆★--，九阳股份进行管理层调整…◇•☆，九阳创始人王旭宁卸任董事长一职◆▲▲△，由前总经理杨宁宁接任▷▲△◆。与此同时★○▲▷，公司引入了戴森大中华区前总裁郭浪任总经理一职□★◇，再次向外界展示了其向清洁市场迈进的野心▽◁◁☆。

　　2024年上半年○●★■▼，公司围绕着清洁市场展开并购◇•-•-■，彼时△▪，九阳股份提到其境外业务受国际局势的影响较大◆○■-▽…，这一解释并未得到投资者的认可●…■□◇。营收占比仅为1☆-.08%▪○▼•▪=。不仅如此☆▪。

　　证券之星注意到☆●，虽然营养煲系列目前是公司的第一大收入来源■=○▷，但据奥维数据显示▷○，公司电饭煲和电压力锅产品在2024年Q4线上销售额同比均出现了下滑●○◆▷◇，分别下滑8%-▽■▼、9%•★-……□。

　　反映在财报中•●…◇◁，公司以豆浆机为主的食品加工机系列的收入逐年下滑=•，其营收由2020年的47▪◁◆◁▷△.55亿元降至2023年的29==.4亿元••●☆，占总营收的比重也由42▼★△●■◇.37%降至30▼•□▼•.58%▽=•。2024年上半年▽△◁▲，该系列收入占比仍保持在30%左右☆●◁☆▪。

　　布局清洁电器领域至今◆□•☆◁▼，用以推进技术创新=●▪•、新品研发-…••□▪、品牌高端化建设与推广等◆★□，公司在清洁电器领域的多年布局始终未见成效△◇•，2024年10月和11月=○■？

　　证券之星注意到☆◁•○◆◆，自2021年开始▽★◇☆▷•，九阳股份便出现营利下滑的情况…=▷▷-，其营收由2021年的105▲■.4亿元降至96▷▽.13亿元○▪△◇◁△，归母净利润则由7○▷.46亿元降至3▪▽▼.89亿元==◇□▷□。

　　2024年年度业绩预告显示▼□-，九阳股份预计归母净利润为9000万元-1◆□□▪☆☆.35亿元•▪•，同比下滑65◆☆▼.3%-76△●☆★.87%•▪；扣非净利润为1亿元-1●◆☆.5亿元▲-▷，同比下降57▼▷◆○.49%-71◆▲•.66%□=▷▪。

　　证券之星注意到◁……□◆，除了在小家电领域拓展品类之外■◆•，公司还瞄向了清洁市场◁…=-★，力求实现○▼…“从厨房到客厅•☆”的发展◇=•★◇。

　　证券之星注意到★▼▷▪□●，公司外销业务毛利率较低○-，在2024年上半年仅为6▪▼.4%◁□…●•，远低于境内业务33=○.15%的毛利率▽◇•★。对比同行来看▲△▼●□□，苏泊尔的外销业务也是以海外客户代工为主▪◇，其外销毛利率为16○=△.51%-★▪，以OEM/ODM为主的新宝股份海外业务毛利率则为20▲◆-□.44%■▼，九阳股份外销业务的毛利率明显低于上述两家公司☆▽。

　　在2024年业绩预告中▲▲◆▽●◇，并进行了人事调整•●▲。由于进行了较多的费用投入○…◆•△-，公司在2024年业绩预告中提到•▼■☆，导致了利润的大幅下滑▼◁▷•▽■。大力营销下○-▼-，销售费用的增长影响到公司的盈利能力▲☆△=…=。(本文首发证券之星◇◇■◁▼！

　　证券之星注意到▪●，在小家电品牌出海势头强劲的背景下●●●，九阳股份的外销业务反而遇冷=▲◇▲●。

　　从营收结构来看▲◆▽-，营养煲系列已扛起公司收入大旗帜●•☆，公司看似摆脱了豆浆机单一赛道的枷锁□□，但实则是豆浆机行业红利消退★▼，该产品收入萎缩的结果▽■☆★○▲。

　　2024年▪▲▲■☆，公司业绩并未有所改善☆▲，更是在Q3出现了上市以来的首次单季亏损的情况▷★★-◆■。2024年Q1至Q3▷•□•…▼，公司归母净利润分别为1▽==★.3亿元▷◆■▷、4542□▼◇•◁.98万元•◆☆▼、-7732•▲.87万元•☆▼。经计算□•★▷■，公司在Q4的净利润预计为亏损806◁◁△•.39万元至盈利3693◇▷=▪▽.61万元▽■◇●。可见■▲●○◇，公司在Q3出现亏损后▷■△◆，Q4再次走到了盈亏边缘•=▽▷。