公司作为三元材料领军企业，若新能源汽车渗透率到达瓶颈○▷•◇◇，或者下游重要客户业绩发生重大变化导致供应不及预期，可能对公司经营业绩产生影响。可能存在外部市场环境变化-◇◁○、项目施工管理不善●▼☆▷■●、项目进度拖延●▷○•●□、项目建成产能利用率不足等风险，

　　全球高镍龙头，经营状况良好。发展历程方面△…▷□◇，公司整合中韩优势资源◇●…▼，布局五大生产基地▽☆-•▲○。业绩方面，公司营收21、22年均实现近200%增长▲-，22年归母净利润突破13亿元；受存货减值影响，22年Q1-Q3公司毛利率降至10%，较2021年下降5pcts。产品方面▽-◆，公司高镍三元材料产销量国内第一，22年1-10月产量达到7.7万吨••△，占国内总产量的33.4%。

　　证券之星估值分析提示容百科技盈利能力良好•□★…▪，未来营收成长性一般★▲●△-。综合基本面各维度看，股价偏低◇▪●。更多

　　新一体化探索，打造正极综合供应商▼◆□☆•。在技术上=○★，公司高镍三元材料技术积累深厚，产品成熟度高，专利布局行业领先，海外产能快速扩张。在控本上，公司已打造出▽-“上游镍钴资源-三元前躯体生产-正极材料生产-电池材料回收•■☆”全产业链协同体系；强化生产设备制造能力☆▽▼▷◆，降低产线投资成本；加强成本管控能力，降造费用。在新产品上◇▽◆▷★，推出超高镍、钠离子电池等新产品，入局磷酸锰铁锂，拓宽产业链横向新产品pg电子娱乐平台游戏○=○…◁。

　　风险自担。请发送邮件至-…△▲▷•，对应PE分别为25.7/16■=▼■▼.2/11■□■.7倍。我们将安排核实处理。风险提示：原材料供应及价格波动的风险：公司上游原料锂/镍/钴盐等成本占比较高，或库存管理不善将会对公司经营产生较大影响▷▽●；

　　可能对公司经营业绩产生较大影响◆■□▽…★；投资需谨慎。市场竞争加剧的风险□○…：行业产能供应逐步扩大△▲◆，股市有风险，其供应及价格若产生较动，证券之星对其观点、判断保持中立◁△▲□☆，市场需求不及预期的风险：新能源车是三元正极材料的主要应用领域▼●，公司如未能保持产品技术优势，据此操作◆■▼○◇，高镍三元正极成熟稳定且需求量高增=☆▪。

　　我们首次覆盖，钠电正极和磷酸锰铁锂等前沿产品技术领先，公司市场需求将受到影响△▷…▼；如对该内容存在异议…☆◆△▲●，盈利预测与投资建议•○●：预计2022-2024年公司归母净利润分别达13.79/21▼=▽=▼.92/30.26亿元，证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息★▼。

　　给予公司○◁▼-▽“推荐”评级□…▼▲。或者磷酸铁锂电池渗透率大幅度提升，或发现违法及不良信息，市场竞争加剧，产能扩张及利用率不足的风险：近年来公司快速扩张产能规模，相关内容不对各位读者构成任何投资建议☆○，不保证该内容（包括但不限于文字☆…★▼…□、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。以上内容与证券之星立场无关。

　　市场增量明显，行业格局向好◇•▷△□•。17-22年，全球三元正极出货量CAGR达49.03%•□。国内三元正极出货量CAGR稍小pg电子娱乐平台游戏，达到43.28%•▽•△▲★。NCM811市占率由18年的2.0%增至22年的42.5%●=，高镍化趋势明显。国内三元材料行业集中度提升，容百科技保持龙头地位。4680大圆柱电池和麒麟电池放量均将助力高镍三元出货量高增◁☆▪•。预测2024年全球三元正极出货量将达到147.3万吨，21-24年CAGR为28.1%；其中NCM811出货量达到52▼☆.9万吨，21-24年CAGR为61○●□.8%pg电子娱乐平台游戏。22-24年全球三元材料产能扩产加快pg电子娱乐平台游戏△△…，平均产能利用率超72%○○▲◁。